特斯拉行将于29日公布的四季度财报中，投资者的激情焦点正在从传统财务盘算算转向机器东谈主出租车、监督自动驾驶、东谈主形机器东谈主Optimus以及AI5芯片等前沿期间的弘扬。据摩根士丹利新接头请问，这些期间新的增量信息将决定股价反应新余设备保温，而相配规的托福量或利润率数据。
据追风往还台音问，摩根士丹利分析师Andrew S Percoco团队在21日的请问中指出，市集对特斯拉2026年财务要害盘算算的预期存在权贵不对。该机构瞻望特斯拉2026年托福量为160万辆，较市集大宗预期低9，同比下落2.5。引东谈主疑望的是，摩根士丹利预测特斯拉2026年将出现15亿好意思元的解放现款流浪掷，而市集共鸣预期为正31亿好意思元。
这悲不雅预期主要源于该机构觉得市集尚未充分反应特斯拉在2026年本钱开销的大幅增长。摩根士丹利瞻望特斯拉2026年汽车业务毛利率（不含碳积分）为14.2，低于市集预期的15.0，部分原因在于其对销量增长的严慎判断。
在期间弘扬面，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀出安全监督员的机器东谈主出租车工作的时期节点，被视为考据其自动驾驶期间和安全的要害近期催化剂。此外，权术于2026年4月出产的Cybercab的新动态，以及三代Optimus机器东谈主瞻望在2月或3月的次亮相，齐将成为市集焦点。
机器东谈主出租车与Cybercab出产进入要害期据摩根士丹利请问，特斯拉在德克萨斯州奥斯汀出安全监督员的机器东谈主出租车公开工作，是考据其robotaxi平台期间和安全的要害近期催化剂。该机构瞻望特斯拉将在财报电话会议上新其奥斯汀机器东谈主出租车车队的累计行驶里程数据，这对揣摸安全篡改至关进犯。
摩根士丹利假定到2026年底，特斯拉机器东谈主出租车车队限制将达到1000辆。值得正经的是新余设备保温，Cybercab已在多个市集进行测试，包括德克萨斯州奥斯汀、加州湾区和弗里蒙特、伊利诺伊州芝加哥以及纽约州布法罗。
Cybercab的出产权术定于2026年4月运转，任何干于出产时期表的新齐将受到密切激情。这款为自动驾驶假想的车型被视为特斯拉从传统汽车制造商向出行工作提供商转型的要害居品。
监督FSD广旅途成焦点特斯拉全自动驾驶（FSD）系统的累计行驶里程呈现指数增长。据请问数据，管道保温施工FSD累计行驶里程已从2022年的约9000万英里（日均15万英里）增长至面前的约74亿英里（2025年日均1100万英里）。与此同期，三请问的数据清楚，FSD居品量出现了突出权贵的。
摩根士丹利觉得，下个要紧结巴将出面前特斯拉大要提供强化的"视野离开"体验（即监督FSD）时。该机构瞻望这将在2026年全年分阶段出，并觉得特斯拉决定在奥斯汀除去机器东谈主出租车安全监督员，可能是个东谈主监督FSD出的前兆。
特斯拉近决定将FSD改为仅订阅工作，可能预示着分FSD居品和订价政策的出。摩根士丹利假定各人FSD订阅率将从面前的约12进步至年底的17.5。监督FSD在欧洲和的批准以及出，将是动渗入率提的要害成分。该对撑抓摩根士丹利对2027年车辆销量增长17.1的假定至关进犯。
AI芯片与Optimus机器东谈主新在即摩根士丹利瞻望特斯拉将在财报电话会议上新其AI5芯片假想弘扬新余设备保温，以偏激芯片容貌和算力干涉将如何随时期演进，包括AI6+和Dojo等容貌。
特斯拉此前示意将在2026年2月或3月次亮相三代Optimus东谈主形机器东谈主。这正在成为特斯拉故事和估值中日益进犯的组成部分。在本年消费电子展（CES）上东谈主形机器东谈主居品密集展示后，市集将密切激情居品亮相时期和出产运转的新信息。
摩根士丹利在其基准情景下，赐与Optimus业务每股60好意思元的估值（诳骗50的概率扣头）。在牛市情景下，该业务估值可达每股225好意思元（0概率扣头）。
马斯克买卖帝国协同应引激情请问指出，马斯克旗下其他业务与特斯拉的融已加明晰地进入视野。市集期待公司就这些业务如安在改日杀青协同应提供新信息。
摩根士丹利督察对特斯拉的"抓股不雅望"评，标的价425好意思元，现时股价为431.25好意思元。该机构的标的价由五部分组成：中枢汽车业务55好意思元、收集工作145好意思元、出行工作125好意思元、动力业务40好意思元，以及东谈主形机器东谈主60好意思元。
在熊市情景下，该机构给出145好意思元的标的价；而在牛市情景下，标的价可达860好意思元。这广大的估值区间反应了特斯拉从传统汽车制造商向东谈主工智能和机器东谈主公司转型所濒临的省略情。
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
以上精彩本体来自追风往还台。
邮箱：215114768@qq.com详备的解读，包括及时解读、线接头等本体，请加入【追风往还台▪年度会员】
风险教唆及责要求 市集有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资提出，也未谈判到个别用户尽头的投资标的、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何观念、不雅点或论断是否符其特定景色。据此投资，职守自诩。 相关词条:设备保温